【先探投資週刊1967期】2018五大未來之星

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2017/12/28 | 第362期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 

封面故事 2018五大未來之星 
 
老謝專欄 贏戰2018劇震行情心法
 
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封面故事

2018五大未來之星 
【文/黃俊超】

二○一七年是台股豐收的一年,隨著美國四大指數持續向上創高,新台幣兌美元年底約在三○元上下,帶動加權指數最大漲幅十七.六%,尤其五月二十四日收盤站上萬點之後,至今尚未跌破,創下史上最長紀錄,櫃檯指數最大漲幅更高達二一.二%,不論法人或一般投資者,多數都是荷包滿滿的一年。

全球多數主要國家股市,位處於相對高檔甚至歷史高檔,而在走了這麼長時間的多頭過後,二○一八年仍將有縮表、升息或其他因素干擾,少不了會出現雜音警訊,因此,就算漲多拉回也是正常狀況,然而升息循環仍將持續,顯示經濟景氣持續好轉,另也未見到系統性風險即將發生,股市或有繼續表態的空間。

矽晶圓長多格局

近期受到聖誕節至新年的連續假期影響,外資在加權指數買賣雙邊金額,各降至二百億元以下,成交量能急速萎縮,權值股難有發揮,加權指數在一○五○○點約半年線附近震盪,然而內資並未因此而怠惰,仍鎖定部分類股操作,如被動元件、砷化鎵、PCB從PI到上游的CCL,出量攻擊向上強勢表態。

二○一八年可留意五大未來之星,一是漲價題材,尤以矽晶圓最有可能貫穿全年度的漲價產業。一七年包含面板、記憶體、PCB上游原料、被動元件等陸續傳出調漲價格之後,預估一八年第一季二極體、PCB上游原料、被動元件價格仍將持穩高檔或上調,然全年最該值得留意的仍是供需難改善的矽晶圓。

根據研調機構TrendForce指出,目前光是在中國規劃新建的晶圓廠就多達十七座,其中十二吋晶圓廠有十二座、八吋晶圓廠有五座,雖然業界一般預估,品質無法與一線供應商競爭,然而,若以總產能全數開出推估,對於矽晶圓的缺貨狀況來說,恐怕更是雪上加霜,矽晶圓的價格也可望水漲船高。

環球晶在法說會上表示,未來三年全球半導體矽晶圓仍將供不應求,而環球晶本身的十二吋矽晶圓,至一九年底產能已獲完全預購,而八吋矽晶圓上半年也已全滿,而後又與客戶簽訂二○二○年之後的長期供貨合約,並將分期預收貨款,顯示矽晶圓這波的缺貨、漲價風潮,仍將持續延燒。

3D感測需求全境擴散

二是蘋果的新科技應用,如3D感測與朝Type-C靠攏。以過往經驗來看,當成為蘋果標配,幾乎等同於所有高階智慧手機的標配,也將使得3D感測相關需求大起,近期盤面上的三五族類股表現相當活躍,領軍的穩懋已是蘋果供應鏈一員;另外,二○一八年的新產品,很有可能陸續採用Type-C。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1967期;訂閱先探投資週刊電子版

 

老謝專欄

贏戰2018劇震行情心法
【文/吳濟有】

台股二○一七年從一路平順及驚喜漲升氛圍,到十一月過頂後轉為甩尾的修正及驚愕的波動,肇因全是外資熱錢追捧及提款;惟在沒有系統風險浮現下,內資玩興未減及壽險資金支撐,中小型股強勢氛圍猶存,元月~農曆年前慣性上漲及作夢行情的機會仍不小。

祇是股王大立光及人氣王鴻海自高價重挫各逾三五.一%及二六.一%幅度,且季線及年線即將死亡交叉,若外資元月沒有急迫大量回補的話,將帶來市場不小的比價壓力,或抑制投機活力及空間的展現。

所幸,上市櫃公司二○一八年現金股息維持或創新高峰可期,權值王台積電、台塑集團、國泰金、統一等具指標參考地位,中小型業績股更不在話下,配合第二季的融券回補及股東會行情,將會是台股下檔支檔的本錢所在。

然而,全球金融市場已漲滿近九年,邁入第十年的高基期,資金泡沫行情隱約在比特幣、阿根廷百年國債、高收益債、主要城市房地產、藝術品拍賣價等浮現出來,加上川普稅改過關實施後的全球資金流向、利率走向、貿易戰乃至地緣戰爭的升溫等,在在暗示二○一八年的人、事、物三位一體變數的衝擊似難免,即將從平順登頂的牛市,轉入牛熊激戰的劇震年頭了。

就目前的氛圍來看,須先留意及參考以下的主要變數與訊號:

留意主要變數與訊號

比特幣瘋狂大起落的走向及意涵。當其總市值一度近三三四○億美元,已超過美國最大ETF、沃爾瑪等市值,並已在CBOE及CME兩大期貨交易所掛牌交易後,已是二○一八年金融市場最具話題性的焦點,會上演過三萬上看六萬美元,逼中俄出手打壓後,向一千美元崩落的市場預測走勢嗎?

若以其四.五%左右位置可擁有逾九五%籌碼看,比特幣籌碼集中性及最大上限二千一百萬枚(目前約一六七○萬枚,占虛擬數位貨幣約七~八成市占率),在中國資金外流需求,日及韓散戶瘋狂參與,對央行QE及負利率貨幣政策失去信心,股、債、房乃至藝術品皆炒上歷史新高不斷下,比特幣飆漲祇不過是典型投資狂躁症,及投機慾暴賺心理下的槓上開花而已!

當其總市值進入三千~五千億美元或以上水平時,若以單一企業市值視之,一旦泡沫破滅(二○一三~一五年高低價是崩落八六%水平左右),對金融市場的資金流失及心理衝擊恐不小,但未見大型銀行介入或其ETF交易化前,泡沫破滅並不易引來系統性風險!

除了比特幣瘋狂吸睛外,北韓金小胖及美國總統川普的行徑與性格,也會成二○一八年金融市場聚焦的地緣政治風險變數所在。

北韓導彈及核武對美國而言,已逼近攤牌階段,開戰代價及對南韓傷害過大,又牽扯到美中戰略問題,若不是川普主政理應和平落幕才是!

川普宣示耶路撒冷是以色列首都,展現宗教情結,不懼中東地區更加動盪,是非理性及美國利益優先政策使然;另外,川普通俄門案的政治風險,是否在二○一八下半年再掀高潮,也是可能的突發變數。

川普推動的稅改政策內容,自二○一八年起將帶來改變全球面貌的美國優先政策新變局!企業稅從三五%大降至二一%,海外二.六兆美元企業利潤匯回降為十五.五%(流動資產)及八%(非流動資產),將牽動企業投資、資金流向、國際貿易等連動變化。

逾八成投資機構看貶美元

立即影響的是美元二○一八年升貶走勢,日前彭博社對市場知名機構專家的調查,竟有逾八成看貶美元走勢,無視利差及海外美元回流力量,預估還會延續近十年來最弱的走勢,對歐元還會再跌十%幅度,真會如此?

檢視應是市場多單未獲利了結所致,以歐元及英鎊多單高峰來看空美元走勢;惟二○一七年歐元升值達十一.五~十四.五%間,可先視為二○一三年底至二○一五年三月大貶近二四%的反彈波行情,其一.一八七四~一.二二三六元區間,也是五年線位置,才是長期升貶轉折關卡區所在。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1967期;訂閱先探投資週刊電子版

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